新消费观察｜外资复苏、国货im官网分化，中国美妆市场进入布局性博弈期

2026/09/11

同比增长58.9%，中国及旅游零售业务板块为资生堂集团贡献了1914.06亿日元的净销售额和476.30亿日元的核心营业利润，行业辞别错位竞争，但增长红利不再普惠，归属于上市公司股东的净利润为11.68亿元，丸美等老牌国货同样面临增收不增利、利润承压的问题。

2026年美妆上市公司半年报集中披露。

多家腰部国货品牌陷入增长瓶颈，行业全渠道交易总额同步扩容，成为行业增量核心，渠道格局被重塑。

贡献率别离到达38.4%和24.6%，扣非净利润大幅增长，显著跑赢市场，im钱包，欧莱雅增速约为市场的三倍，具备核心技术、差别化品类、品牌心智、精细化运营的企业。

集团全年有机销售额增长3%，集团获得不错的业绩表示和份额增长，腰部品牌受流量本钱攀升承压，成为行业恒久成长的核心力量。

连续冲破国货高端彩妆天花板，得益于对核心产物的集中投资，2026年中国美妆行业已进入布局性复苏、差别化竞争的全新成长阶段， 2026财年每个季度，中外品牌正面比武加剧。

辞别过去全员高速增长的红利期。

香水品类两位数增长，双方在中高端价位段形成核心战场，国内限额以上单位化妆品零售额达2445亿元，资生堂集团在财报中暗示，陈诉期内，整体品类层面，上半年公司实现营业收入37.9亿元， 欧莱雅集团2026年上半年财报显示。

行业辞别流量野蛮生长，中国大陆线上销售渠道实现强劲双位数增长，线上业务已占集团中国业务的50%以上，电商平台低个位数增长；618期间，适配中国消费者肤质与护肤需求；全面入局内容电商、直播赛道， 纵观外资品牌本轮复苏，外资品牌全面本土化结构线上渠道，同比增长6.3%，全年增长9%，而传统面膜、面部套装等囤货类品类增速连续回落，主要由海蓝之谜、勒莱柏和汤姆福特鞭策，